หลังจากหลายปีที่พลาดเป้าหมายเงินเฟ้อ ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ด้วยนโยบายการเงินที่เหนียมอายเกินไป ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางได้ตัดสินใจอย่างยากลำบาก ไม่เพียงรักษา เป้าหมาย อัตราดอกเบี้ยเงินสดที่จับตาดูอย่างใกล้ชิดให้คงที่ที่ 0.10% ในการประชุมคณะกรรมการเมื่อวันอังคาร แต่ยังเพิ่มความพยายามในการปกป้องเป้าหมายที่แยกต่างหาก 0.10% สำหรับอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปีเมื่อเผชิญกับการจลาจลเล็กน้อยด้วยพันธบัตร ผู้ค้า
ไม่กี่สัปดาห์ก่อน ผู้ค้าบางรายในออสเตรเลียและที่อื่น ๆ เข้าใจ
ว่าการกู้ยืมเงินจำนวนมากจากรัฐบาลจะบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร ซึ่งเป็นความสัมพันธ์ที่เคยคิดว่าชัดเจนแต่ไม่ได้เกิดขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว ผู้ค้าขายพันธบัตรรัฐบาลที่ออก โดยออสเตรเลียและประเทศอื่น ๆ ซึ่งในกรณีของตลาดตราสารหนี้นั้นบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยพันธบัตร
จากนั้นผู้ค้ารายอื่น ๆ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะแนวโน้มเศรษฐกิจดีขึ้นและพวกเขาคิดว่ารัฐบาลอาจจะออกพันธบัตรน้อยลงในไม่ช้าและส่วนหนึ่งเป็นเพราะพวกเขาคิดว่าผู้ค้ารายอื่นอาจเห็นด้วยกับผู้ค้า
ในตลาดการเงิน คุณไม่ได้ทำเงินจากการเดาอย่างถูกต้องว่าจะเกิดอะไรขึ้น แต่คุณทำเงินได้จากการคาดเดาสิ่งที่เทรดเดอร์รายอื่นคิดว่าจะเกิดขึ้นอย่างถูกต้อง
ใน Family Feud คุณจะชนะหากคุณเดาคำตอบยอดนิยม ไม่ใช่คำตอบที่ถูกต้อง
หนึ่งในผู้ก่อตั้งเศรษฐศาสตร์สมัยใหม่ จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ อธิบายว่าเป็นการประกวดความงามที่กรรมการจะได้รับรางวัลไม่ใช่การเลือกใบหน้าที่สวยที่สุด แต่เป็นการเลือกใบหน้าที่กรรมการคนอื่นจะคิดว่าสวยที่สุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเครือจักรภพออสเตรเลียเพิ่มขึ้นจาก 0.98% เมื่อต้นปีเป็น 1.11% ในเดือนต่อมา เป็น 1.87% พิเศษในเดือนหลังจากนั้น ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในเวลาไม่กี่สัปดาห์
ในแถลงการณ์หลังการประชุมคณะกรรมการประจำเดือนเมื่อวันอังคารนี้ ได้เพิ่มข้อความ 9 คำเพื่อเป็นการรับทราบตามปกติว่า “ แรงกดดันด้านค่าจ้างและราคายังคงสงบลง ” คำพูดเหล่านั้นคือ: ” และคาดว่าจะยังคงเป็นเช่นนั้นอีกหลายปี ” จากนั้นได้ออกแถลงการณ์แยกต่างหากโดยย้ำว่าเมื่อโครงการ 100 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียสำหรับการซื้อพันธบัตรรัฐบาล
มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ในแต่ละสัปดาห์หมดอายุในเดือนพฤษภาคม
ก็จะเปิดตัวโครงการอีก 100 พันล้านดอลลาร์โดยใช้เวลาซื้อพันธบัตรตามกำหนดเวลาจนถึงเดือนพฤศจิกายน
นับตั้งแต่เริ่มโครงการเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ธนาคารได้ซื้อพันธบัตรมูลค่า 74,000 ล้านดอลลาร์ ข้อความของมันคือหากผู้ค้าคิดว่ากระสุนหมดภายใน 26 พันล้านดอลลาร์ จะมีเงินอีก 100 พันล้านดอลลาร์ มันเพิ่มขนาดของมีดเป็น สองเท่า
ธนาคารจะขาดทุนไม่ได้
การควบคุมอัตราเป็นการต่อสู้ที่ธนาคารกลางต้องชนะ เมื่อประกาศการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย โดยปกติจะเป็นอัตราเงินสดจะใช้คำในแนวของ “ คณะกรรมการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเงินสด ” หมายความว่าสามารถทำได้
คำพูดที่ถูกต้องกว่าที่เคยถูกใช้คือ “ธนาคารจะดำเนินการในตลาดเงินในเช้าวันนี้เพื่อลดอัตราเงินสด” ยอมรับว่าทำได้เพียงพยายามย้ายอัตราเงินสดโดยการซื้อขายตราสารทางการเงิน
การประกาศที่มีผลอย่างมากกลายเป็นว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ไม่จำเป็นต้องซื้อขายอะไรมากมายเพื่อขยับอัตราเงินสด – เพิ่งประกาศความเคลื่อนไหวโดยรู้ว่าเทรดเดอร์จะตกอยู่ในแนวเดียวกัน เพราะสามารถซื้อหรือขายตราสารทางการเงินได้หากต้องการ .
ถ้ามันแพ้การต่อสู้กับนักเทรดด้วยอัตรา สิ่งที่มันพูดจะมีพลังน้อยกว่ามาก
มีทรัพยากรที่จำเป็นสำหรับการชนะ
ธนาคารจะชนะทุกการต่อสู้ที่เลือกต่อสู้เพราะมีทรัพยากรไม่จำกัด ซึ่งแตกต่างจากผู้ค้าตรงที่สามารถสร้างเงินดอลลาร์ออสเตรเลียได้มากเท่าที่ต้องการเพื่อซื้อพันธบัตรได้มากเท่าที่ต้องการ
จนถึงขณะนี้ได้เลือกที่จะปกป้องพื้นด้วยอัตราเงินสดและอัตราพันธบัตรอายุสามปี ต้องการทั้งคู่ที่ 0.1%
โอกาสอื่นๆ: Josh Frydenberg มีโอกาสเปลี่ยนแปลงออสเตรเลีย ลดอัตราการว่างงานลงอย่างถาวร
มันเสริมว่าการที่จะเกิดขึ้น การเติบโตของค่าจ้างจะต้อง “สูงขึ้นอย่างมาก” ซึ่งจะต้องมีการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมากและการกลับไปสู่ตลาดแรงงานที่ตึงตัว
จากนั้นประโยคสังหารสุดท้ายก็พุ่งเป้าไปที่เทรดเดอร์โดยตรง: “คณะกรรมการไม่คาดหวังว่าเงื่อนไขเหล่านี้จะได้รับการตอบสนองอย่างเร็วที่สุดจนถึงปี 2024”
แม้ว่าจะมีการออกแถลงการณ์หนึ่งวันก่อนบัญชีประชาชาติ ของวันพุธ ที่แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไป แต่ก็จะรับทราบถึงสิ่งที่พวกเขามีแนวโน้มที่จะแสดง
